Page 55 - Đánh Giá Cạnh Tranh Trong Một Số Ngành Dịch Vụ Của Việt Nam

Chứng khoán 55

đợt phát hành chứng khoán được thành công. Mức phí bảo lãnh tùy
theo thỏa thuận giữa CTCK và khách hàng. Ngoài ra, trong những
trường hợp đợt phát hành không thực hiện theo phương thức bảo lãnh,
CTCK có thể đóng vai trò là tổ chức đại lý phân phối chứng khoán.
Bên cạnh đó, CTCK tham gia hoạt động đại lý phát hành - đấu giá bán
cổ phần.

Như vậy các dịch vụ môi giới, tư vấn đầu tư và bảo lãnh phát
hành là ba thị trường sản phẩm riêng biệt không thể thay thế bởi các
nghiệp vụ khác. Dịch vụ môi giới và tư vấn được cung cấp cho các
nhà đầu tư chứng khoán (cá nhân hoặc tổ chức) còn đối tượng khách
hàng của dịch vụ bảo lãnh phát hành là các tổ chức (công ty hay chính
phủ). Về giá cả, áp dụng mức giá riêng cho mỗi dịch vụ (Mức phí môi
giới được tính trên giá trị giao dịch, mức phí bảo lãnh hình thành trên
cơ sở hợp đồng giữa hai bên ký kết). Mục đích của mỗi hoạt động là
khác nhau nhằm cung cấp cho khách hàng những giá trị nhất định.
Tuy nhiên trong điều kiện TTCK Việt Nam hiện nay, hoạt động tư vấn
đầu tư chứng khoán chưa được các CTCK chú trọng phát triển.
Nghiệp vụ môi giới chứng khoán vẫn bao hàm trong đó yếu tố tư vấn
cho các nhà đầu tư, rất khó để phân định hai nghiệp vụ này một cách
rõ rệt. Trong các phần sau của Báo cáo sẽ không xem xét dịch vụ tư
vấn đầu tư như một thị trường riêng biệt.

Về thị trường địa lý liên quan đối với mỗi loại hình sản phẩm,
do các giao dịch chứng khoán có thể được tiến hành từ xa (qua mạng,
điện thoại hay tin nhắn...) nên thị trường được hiểu là trên toàn lãnh
thổ Việt Nam. Điều này càng thể hiện rõ hơn khi mà các CTCK có địa
bàn hoạt động tập trung chủ yếu tại Hà Nội và Tp. Hồ Chí Minh.

3. Các công ty chứng khoán - Đối thủ cạnh tranh

Tính đến hết năm 2009, có 105 CTCK được UBCKNN cấp phép
nhưng trên thực tế số lượng CTCK hoạt động chỉ là 99. Các CTCK đến
thời điểm này chưa tham gia cung ứng các dịch vụ chứng khoán bao
gồm: Công ty CPCK Châu Á; Công ty CPCK VIETTRANIMEX; Công
ty TNHH Chứng khoán Kỹ Thương; Công ty TNHH Một thành viên
Chứng khoán VFC; Công ty TNHH Tư vấn đầu tư Chứng khoán TC
Capital Việt Nam; Công ty CPCK Gia Anh (bị tạm ngừng giao dịch).
Các CTCK hoạt động dưới 2 hình thức: Công ty cổ phần và Công ty