Page 49 - Đánh Giá Cạnh Tranh Trong Một Số Ngành Dịch Vụ Của Việt Nam

Chứng khoán 49

Trên thị trường thứ cấp: Tất cả các lệnh mua bán thông qua các
CTCK được tập trung tại thị trường giao dịch và trên cơ sở đó, giá
chứng khoán được xác định theo quy luật cung cầu. Ngoài ra, CTCK
còn cung cấp nhiều dịch vụ khác hỗ trợ giao dịch chứng khoán. Với
các nghiệp vụ đa dạng của mình, CTCK giữ vai trò quan trọng trong
việc phát triển của TTCK.

1.3. Sản phẩm các công ty chứng khoán cung cấp cho khách
hàng
Hiện nay, trên thế giới có hai loại hình hoạt động của CTCK:

Công ty chuyên kinh doanh chứng khoán: Theo mô hình này,
hoạt động kinh doanh chứng khoán do các công ty độc lập, chuyên
môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận, các ngân hàng không
được trực tiếp tham gia kinh doanh chứng khoán. Ưu điểm của mô
hình này:

- Hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng.

- Tạo điều kiện cho TTCK phát triển do tính chuyên môn hoá
cao hơn.

Mô hình này được áp dụng ở nhiều nước như Mỹ, Nhật Bản,
Canada…
Công ty đa năng kinh doanh tiền tệ và chứng khoán: Theo mô
hình này, các ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách là chủ thể
kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ. Mô hình này
có ưu điểm là ngân hàng có thể đa dạng hoá, kết hợp nhiều lĩnh vực
kinh doanh, nhờ đó giảm bớt rủi ro do hoạt động kinh doanh chung,
khả năng chịu đựng các biến động của TTCK là cao. Mặt khác, ngân
hàng tận dụng được thế mạnh về vốn để kinh doanh chứng khoán,
khách hàng có thể sử dụng được nhiều dịch vụ đa dạng và lâu năm của
ngân hàng. Tuy nhiên, mô hình này bộc lộ một số hạn chế như không
phát triển được thị trường cổ phiếu do các ngân hàng có xu hướng bảo
thủ, thích hoạt động tín dụng truyền thống hơn là bảo lãnh phát hành
cổ phiếu, trái phiếu. Mặt khác, theo mô hình này, nếu có biến động
trên TTCK sẽ ảnh hưởng mạnh đến hoạt động kinh doanh tiền tệ của
ngân hàng, dễ dẫn đến các cuộc khủng hoảng tài chính.